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「券商」6月头部券商强者恒强,推荐中信证券、华泰证券

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来源:国泰君安晨报:刘新奇,齐瑞娟

6月份,上市券商单月表现较上年同期和去年同期大幅反弹。已公布6月份业绩的30家上市券商实现月营业收入202.94亿元,比上月增长60%,每月净利润65.61亿元,比上月增长55%; 26家上市经纪商的年度数据在6月份开放。收入同比增长38%,净利润同比增长49%;截至6月底,30家上市券商的净资产为1,146.932亿元,比上年末增长4%。

今年前六个月,中小投资业务基数较低,弹性较高,使中小型经纪公司的年同比增长率领先; 6月市场回暖时,一些中小型经纪商和总经纪人的业绩弹性很强,6月份月环比涨幅较大。 26家上市券商的同比业绩累计净利润同比增长49%。 TOP3的累计净利润增长率为中小型经纪商,其次是东吴证券(+ 667%),方正证券(+ 457%)和长江。证券(+ 283%),主要经纪公司的累计净利润增长排名如下:国泰君安(扣除后增加54%),海通证券(+ 32%),广发证券(+ 30%),华泰证券(+29)%,不含股息),中信证券(+ 16%)。 6月份,兴业证券(+ 1822%),彩通证券(+ 1140%)和广发证券(+ 324%)的单月净利润增加。

6月份,市场活动略有下降,但股市和债券均反弹,推动6月业绩。 1)6月份,市场成交量略有下降,两次融资余额均有所下降:6月份两只股票的日均成交量为4958.67亿元,比上月增长-5.74%,日均余额为两家公司分别为-2.31%; 2)IPO筹资规模再融资规模有所减少,债券承销规模有所增加:根据风电上市日数据,6月IPO募集资金总额为105亿元,比上月增加-32.73% ;再融资募集资金达到278亿元,而-49.14%;经纪债券承销规模5853亿元,比上月增加31.65%; 3)5月份市场反弹,债券市场小幅回升:上证指数上涨2.77%,中小板指数上涨3.73%,创业板指数上涨1.88%,中证指数总量上涨。 0.57%。

投资建议:

受益于外部因素缓和(中国和美国重启对话,美联储降息但降息或倒退)和政策红利加速释放(并购重组进一步放松,证券公司股权管理法规促进分类监管和鼓励差异化发展,良好的经纪人和差异化的优质中小经纪人,经纪业已进入上演阶段的情绪,特别是7月22日,首批25家公司将在市场上市,这将成为短期经纪行业最大的催化剂。一。保持行业“增持”评级,推荐中信证券和华泰证券。

风险提示:流动性收紧;市场下滑和活动下降;金融监管得到加强

分析员:刘新奇S0880515050001,齐瑞娟S0880517060001

免责声明:市场存在风险,投资需谨慎。此信息不应被用作投资决策的唯一参考因素。投资者应自行做出投资决策并独立承担投资风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》的相关要求,此信息内容仅适用于国泰君安证券的专业投资者。

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